易綱：預(yù)計(jì)今年人民幣貸款新增近20萬億元

上午，第十二屆陸家嘴論壇在上海開幕，人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，5月末，M2與社會(huì)融資規(guī)模增速分別為11.1%與12.5%，都明顯高于去年。股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和人民幣匯率總體穩(wěn)定。二季度以來，我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)良好的回升跡象。

　　展望下半年，貨幣政策還將保持流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)帶動(dòng)全年人民幣貸款新增近20萬億元，社會(huì)融資規(guī)模增量將超過30萬億元。

　　以下為發(fā)言全文： 

人民銀行行長(zhǎng)易綱在第十二屆陸家嘴論壇上的發(fā)言

　　尊敬的劉鶴副總理、李強(qiáng)書記、龔正市長(zhǎng)，女士們、先生們：

　　大家上午好！

　　習(xí)近平總書記在2019年11月視察上海時(shí)指出，上海要“強(qiáng)化全球資源配置功能，積極配置全球資金、信息、技術(shù)、人才、貨物等要素資源”，為上海國(guó)際金融中心建設(shè)指明了方向。剛才劉鶴副總理致辭非常重要，對(duì)于我們的金融工作有著深刻的指導(dǎo)意義。我完全同意剛才李強(qiáng)書記在致辭中關(guān)于加快推進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)的論述。

　　在以前的陸家嘴論壇上，我提出上海國(guó)際金融中心要重點(diǎn)建設(shè)“五個(gè)中心”。下面，我繼續(xù)圍繞這“五個(gè)中心”，和大家作進(jìn)一步交流。

　　首先，上海正成為人民幣資產(chǎn)配置中心。也就是說，全球一流的投資者，只要投資人民幣資產(chǎn)，首先就會(huì)想到上海。全球機(jī)構(gòu)投資者都能夠方便地在上海開展跨境投融資活動(dòng)。特別是，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，貨幣政策仍在正常區(qū)間，人民幣利率在發(fā)展中國(guó)家中是最低的，但相對(duì)主要可兌換貨幣仍保持較高的正利差，人民幣資產(chǎn)對(duì)全球資本配置具有很大的吸引力。

　　第二，上海正成為人民幣金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中心。境內(nèi)外投資者投資人民幣資產(chǎn)后，必然需要開展持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)分散和管理。在上海，風(fēng)險(xiǎn)管理的各要素正在日臻完善。一是定價(jià)上，各類人民幣資產(chǎn)都實(shí)現(xiàn)了連續(xù)定價(jià)。二是交易上，人民幣金融市場(chǎng)有充足的流動(dòng)性，有較好的深度和廣度，能夠隨時(shí)買得進(jìn)、賣得出。三是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖上，金融期貨、商品期貨、利率匯率衍生品等風(fēng)險(xiǎn)管理工具已經(jīng)比較齊備，為高效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖提供了可能。四是信息披露上，這幾年不斷提高的透明度和更加嚴(yán)格的披露要求，持續(xù)增強(qiáng)了投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的信心。有了以上風(fēng)險(xiǎn)管理四要素，投資者就能較好地管理和分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三，上海正成為金融開放中心。世界上的國(guó)際金融中心一定是開放的，要吸引一流的金融機(jī)構(gòu)和一流的金融人才，開放是必要條件。近年來，上海金融對(duì)外開放步伐加快，一批國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)陸續(xù)落戶上海，對(duì)全球頂尖金融人才的吸引力也顯著增強(qiáng)。同時(shí)，金融監(jiān)管能力也要與金融開放程度相適應(yīng)、相匹配，在金融開放中維護(hù)金融安全才是真正的安全。

　　第四，上海正成為優(yōu)質(zhì)營(yíng)商環(huán)境的示范中心。市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的營(yíng)商環(huán)境正在上海逐步形成，金融法院、金融仲裁等專業(yè)機(jī)構(gòu)陸續(xù)成立，上海已經(jīng)成為創(chuàng)新金融運(yùn)行規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)的最好試驗(yàn)場(chǎng)。上海建設(shè)國(guó)際金融中心，還可以在人民幣可自由使用和資本項(xiàng)目可兌換方面更進(jìn)一步，先行先試，只要符合反洗錢、反恐怖融資、反逃稅監(jiān)管要求，正常的貿(mào)易和投資需要的資金，都可以自由進(jìn)出。

　　第五，上海正成為金融科技中心。上海成為國(guó)際金融中心離不開金融科技的支撐。目前，上海正在加快推進(jìn)金融科技中心建設(shè)，探索人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。

　　關(guān)于上海國(guó)際金融中心建設(shè)的進(jìn)展情況，最近上海市金融工作局會(huì)同兩所大學(xué)，作了一個(gè)很好的專業(yè)評(píng)估，我也認(rèn)真看了，報(bào)告的評(píng)估還是比較客觀的。

　　下面，借此機(jī)會(huì)，我簡(jiǎn)要介紹一下今年以來人民銀行貫徹穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度，落實(shí)《政府工作報(bào)告》要求、在抗疫中全力保市場(chǎng)主體等方面的情況。

　　第一，我們通過數(shù)量型的貨幣政策工具，擴(kuò)大總量供給，重點(diǎn)解決融資難問題。

　　上半年，我們從貨幣政策的角度，已經(jīng)推出了一系列強(qiáng)有力的支持措施。包括：三次降低存款準(zhǔn)備金率、增加1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度、出臺(tái)小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃、實(shí)施中小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息政策等。

　　上述綜合舉措，已經(jīng)取得良好的效果。5月末，M2與社會(huì)融資規(guī)模增速分別為11.1%與12.5%，都明顯高于去年。股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和人民幣匯率總體穩(wěn)定。二季度以來，我國(guó)主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)良好的回升跡象。

　　展望下半年，貨幣政策還將保持流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)帶動(dòng)全年人民幣貸款新增近20萬億元，社會(huì)融資規(guī)模增量將超過30萬億元。

　　第二，我們通過利率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)市場(chǎng)利率持續(xù)下行，推動(dòng)金融部門向企業(yè)合理讓利，著力緩解融資貴問題。

　　今年以來，金融部門向企業(yè)讓利，主要包括三塊：一是通過降低利率讓利。二是直達(dá)貨幣政策工具推動(dòng)讓利。三是銀行減少收費(fèi)讓利。預(yù)計(jì)金融系統(tǒng)通過以上三方面今年全年向企業(yè)讓利1.5萬億元。

　　第三，我們通過加大銀行不良貸款核銷處置力度，解決金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性問題。在疫情沖擊下，銀行不良貸款會(huì)有所增加。因此，加大不良資產(chǎn)處置力度，是增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)可持續(xù)性的重要措施。這也是金融部門承擔(dān)實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本的一個(gè)重要方面，是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)。

　　我們認(rèn)為，疫情應(yīng)對(duì)期間的金融支持政策具有階段性，要注重政策設(shè)計(jì)激勵(lì)相容，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，要關(guān)注政策的“后遺癥”，總量要適度，并提前考慮政策工具的適時(shí)退出。

　　第四，我們?cè)诒３盅胄匈Y產(chǎn)負(fù)債表基本穩(wěn)定的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了有效的貨幣信貸增長(zhǎng)。2018年以來，人民銀行10次降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性約8萬多億元，平均法定存款準(zhǔn)備金率從15%降至目前的9%左右。法定存款準(zhǔn)備金率下降后，商業(yè)銀行可以自主使用的錢相應(yīng)增加，貨幣乘數(shù)上升了。降準(zhǔn)的過程，一方面體現(xiàn)為央行資產(chǎn)負(fù)債表“縮表”；另一方面，體現(xiàn)為商業(yè)銀行通過發(fā)放更多貸款形成的貨幣擴(kuò)張效應(yīng)。與此同時(shí)，央行通過增加再貸款、再貼現(xiàn)等貨幣政策工具，又會(huì)相應(yīng)“擴(kuò)表”。央行降準(zhǔn)和增加再貸款是雙擴(kuò)張的貨幣政策工具，但反映在央行資產(chǎn)負(fù)債表上則前者是縮表、后者是擴(kuò)表。這幾年我國(guó)央行“擴(kuò)表”和“縮表”在金額上大體相當(dāng)，所以央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模這幾年基本穩(wěn)定在36萬億元左右，這與目前國(guó)際上主要經(jīng)濟(jì)體央行資產(chǎn)負(fù)債表大幅擴(kuò)張的機(jī)理是不同的。但我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)合理擴(kuò)張，貸款保持較快增長(zhǎng)，反映了貨幣政策傳導(dǎo)效率不斷提高，市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行良好。

　　謝謝大家！